Aquest és el primer de dos articles en els quals intentarem analitzar la pujada que es va produint, en els mercats borsaris espanyols, des de l'inici de 1983 fins al moment present, després de l'esfondrament començat a 1974 i que va durar fins a 1981.
El motiu d'aquesta partició és que analitzarem aquest període alcista des de dos enfocaments diferents.
1. L'evolució de la borsa com a fenomen cíclic.
Hom sap, des de fa temps, que l'economia mundial té una trajectòria cíclica al voltant d'una senda de creixement tendencial (el PIB d'un pais occidental avançat tendeix a créixer al voltant d'un 2 a un 2,5 % anyal, en mitjana de períodes llargs). La borsa també segueix una trajectòria cíclica que és, més o menys, paral·lela a la de l'economia (en general, amb una anticipació, variable segons el país i el moment del temps, al voltant dels sis mesos).
En aquest primer article ens aturarem a analitzar els diferents cicles i, dins d'aquests, els trets característics de cada fase que compon el cicle. Tot seguit, mirarem de veure on ens trobem en el moment actual.
2. L'evolució de les borses espanyoles des de 1983 fins el moment actual.
En un segon article, que surt publicat més endavant, tractaríem d'analitzar l'evolució dels mercats borsaris, en el període alcista començat a 1983, des d'un doble punt de vista:
A) Les accions com a destí alternatiu de col·locació de l'estalvi.
Aquí parlarem de l'evolució dels diferents mercats financers durant aquest període alcista i les seves interrelacions, amb l'objectiu d'identificar el comportament d'un dels dos factors dels quals depèn la demanda de valors de renda variable per part del públic, és a dir, la rendibilitat i el volum dels actius que competeixen amb la renda variable per atreure l'estalvi. (L'altre factor, la rendibilitat de les pròpies accions, serà estudiada dins la part «B» d'aquest segon article).
També analitzarem quina ha estat l'oferta nova d'accions (és a dir, les ampliacions de capital, bàsicament) durant el període esmentat.
B) Les accions com a participacions en els beneficis de les empreses.
Abans hem parlat de la rendibilitat de les accions. Aquesta depèn de l'evolució de les empreses, que cotitzen a borsa i més en concret, de la de llur balanç i compte d'explotació.
En aquesta part de l'article, la nostra tasca serà la de veure quina ha estat l'evolució de les empreses a l'Estat espanyol, en el període esmentat, tant des d'un punt de vista agregat (agafant el sector privat com a un conjunt) com sectorial (analitzant els sectors productius més representants a les borses espanyoles).
L'evolució de les cotitzacions de les accions com a fenomen cíclic.
A l'hora d'estudiar el comportament cíclic de la borsa, escollim dos cicles: